சார்ட்ஹாப் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி இயன் ஒயிட் ஜனவரி பிற்பகுதியில் தனது கிளவுட் மென்பொருள் தொடக்கமானது $20 மில்லியன் நிதியுதவியை திரட்டிய பிறகு பெரும் நிம்மதி பெருமூச்சு விட்டார். தொழில்நுட்ப பங்குகள் மற்றும் துணிகர நிதியத்தில் சரிவு போன்ற ஒரு மிருகத்தனமான காலகட்டத்தில் அவர் ஆறு மாதங்களுக்கு முன்பே செயல்முறையைத் தொடங்கினார்.

2021 இல் ChartHop இன் முந்தைய சுற்றில், $35 மில்லியன் திரட்ட ஒயிட் ஒரு மாதத்திற்கும் குறைவான நேரத்தை எடுத்தது. மார்க்கெட் அவசரத்தில் அவருக்கு எதிராக திரும்பியது.

“முதலீட்டாளர்கள் நகரத் தயாராக இருந்த வேகத்தை முற்றிலும் மாற்றியமைத்தது” என்று வைட் கூறினார், அதன் நிறுவனம் மனித வளத் துறைகளால் பயன்படுத்தப்படும் கிளவுட் தொழில்நுட்பத்தை விற்கிறது.

ஜனவரியில் ஒயிட் என்ன சௌகரியமாக இருந்தாரோ அது கடந்த வாரம் விரைவாக ஆவியாகிவிட்டது. மார்ச் 16 அன்று – ஒரு வியாழன் அன்று – அரிசோனாவின் டெம்பேவில் உள்ள ஹில்டன் ஹோட்டலின் டபுள் ட்ரீயில் சார்ட்ஹாப் அதன் வருடாந்திர வருவாய் கிக்ஆஃப் நடத்தியது. 80க்கும் மேற்பட்ட ஊழியர்கள் முன்னிலையில் ஒயிட் பேசிக் கொண்டிருந்தபோது, ​​அவரது அலைபேசியில் செய்திகள் வெடித்துக்கொண்டிருந்தன.

சிலிக்கான் பள்ளத்தாக்கு வங்கியைப் பற்றி மற்ற நிறுவனர்களிடமிருந்து நூற்றுக்கணக்கான பீதியடைந்த செய்திகளைக் கண்டுபிடிக்க ஒயிட் மேடையில் இருந்து இறங்கினார், அதன் பங்கு 60% க்கும் அதிகமாக குறைந்துள்ளது, பின்னர் மோசமான வைப்புத்தொகை மற்றும் மோசமான காலக்கெடுவை ஈடுசெய்ய பில்லியன் டாலர்களை ரொக்கமாக திரட்ட முயற்சிப்பதாக நிறுவனம் கூறியது. அடமான ஆதரவு பத்திரங்களில் முதலீடுகள்.

40 ஆண்டு பழமையான நிறுவனத்தில் நீண்ட காலமாக தொழில்நுட்பத் துறையின் லிஞ்ச்பின் என்று அழைக்கப்படும் நிறுவனத்தில் பூட்டி வைக்கப்பட்டிருந்த தங்கள் பணத்தை என்ன செய்வது என்று ஸ்டார்ட்அப் நிர்வாகிகள் துடித்துக் கொண்டிருந்தனர்.

“எனது முதல் எண்ணம், ‘இது FTX அல்லது ஏதோ போன்றது அல்ல’ என்பது போல் இருந்தது,” என்று வைட் கடந்த ஆண்டு இறுதியில் வெடித்த கிரிப்டோகரன்சி பரிமாற்றத்தைப் பற்றி கூறினார். “SVB மிகவும் சிறப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் வங்கி.”

ஆனால் ஒரு வங்கி இயக்கம் இருந்தது, வெள்ளிக்கிழமை SVB அமெரிக்க வரலாற்றில் இரண்டாவது பெரிய வங்கி தோல்வியில் கட்டுப்பாட்டாளர்களால் கைப்பற்றப்பட்டது. உடன் ChartHop வங்கிகள் ஜேபி மோர்கன் சேஸ், அதனால் நிறுவனம் சரிவை நேரடியாக வெளிப்படுத்தவில்லை. ஆனால் அவரது ஸ்டார்ட்அப்பின் வாடிக்கையாளர்கள் பலர் தங்கள் வைப்புத்தொகையை SVB இல் வைத்துள்ளதாகவும், அவர்கள் பில்களை செலுத்த முடியுமா என்பது இப்போது நிச்சயமற்ற நிலையில் இருப்பதாகவும் ஒயிட் கூறினார்.

கடந்த வார இறுதியில் டெபாசிட்கள் நிறுத்தப்பட்டு, SVB-ன் அரசாங்கத்தால் நியமிக்கப்பட்ட தலைமை நிர்வாக அதிகாரி, வங்கி வணிகத்திற்காக திறந்திருப்பதாக வாடிக்கையாளர்களுக்கு உறுதியளிக்க முயற்சித்தாலும், சிலிக்கான் வேலி வங்கியின் எதிர்காலம் மிகவும் நிச்சயமற்றதாக உள்ளது, இது ஏற்கனவே பிரச்சனையில் உள்ள தொடக்க நிதிச் சூழலுக்கு இடையூறாக உள்ளது.

துணிகரக் கடன் என்று அழைக்கப்படுவதில் SVB முன்னணியில் இருந்தது, மென்பொருள், மருந்து மேம்பாடு மற்றும் ரோபாட்டிக்ஸ் மற்றும் காலநிலை-தொழில்நுட்பம் போன்ற பிற துறைகளில் ஆபத்தான ஆரம்ப-நிலை நிறுவனங்களுக்கு கடன்களை வழங்குகிறது. இப்போது அத்தகைய மூலதனம் குறைவாக கிடைக்கும் மற்றும் அதிக விலை இருக்கும் என்று பரவலாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஏற்கனவே உயரும் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பிடிவாதமாக உயர்ந்த பணவீக்கத்துடன் போராடி வரும் ஒரு தொழில்துறையின் நம்பிக்கையை SVB அசைத்துவிட்டது என்று ஒயிட் கூறினார்.

பிட்ச்புக்-என்விசிஏ வென்ச்சர் மானிட்டரின் தரவுகளின்படி, நான்காவது காலாண்டில் துணிகர-ஆதரவு ஸ்டார்ட்அப்களுக்கான வெளியேறும் செயல்பாடு ஒரு வருடத்திற்கு முந்தைய ஆண்டிலிருந்து 90%க்கும் மேலாக $5.2 பில்லியனாக சரிந்தது. தொடர்ந்து நான்காவது காலாண்டில் ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கை குறைந்துள்ளது.

க்ரஞ்ச்பேஸ் நிதி அறிக்கையின்படி, பிப்ரவரியில், நிதியுதவி ஒரு வருடத்திற்கு முந்தைய $48.8 பில்லியனில் இருந்து 63% குறைந்துள்ளது. பிற்பகுதியில் நிதியுதவி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 73% குறைந்துள்ளது, மேலும் ஆரம்ப கட்ட நிதியானது அந்த நீட்டிப்பை விட 52% குறைந்துள்ளது.

சிஎன்பிசி ஒரு டஜன் நிறுவனர்கள் மற்றும் துணிகர முதலீட்டாளர்களுடன், SVB உருகலுக்கு முன்னும் பின்னும், அவர்கள் எப்படி ஆபத்தான சூழலில் வழிசெலுத்துகிறார்கள் என்பதைப் பற்றி பேசினார்.

கிளவுட் டேட்டா ஸ்டோரேஜ் ஸ்டார்ட்அப் வசாபி டெக்னாலஜிஸின் தொழில்நுட்பத் துறையில் அனுபவம் வாய்ந்தவரும், தலைமை நிர்வாக அதிகாரியுமான டேவிட் ஃப்ரெண்ட், கடந்த வசந்த காலத்தில், கிளவுட் மென்பொருளுக்கான பொதுச் சந்தை மடங்குகள் வீழ்ச்சியடைந்து வருவதால், புதிய பணத்தைக் கண்டுபிடிக்கும் முயற்சியில் நிதி திரட்டும் சந்தையைத் தொடங்கினார்.

வசாபி ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு அதன் முந்தைய சுற்றுகளை உயர்த்தியது, சந்தை முணுமுணுத்த போது, ​​IPO கள் மற்றும் சிறப்பு நோக்கத்தை கையகப்படுத்துதல் நிறுவனங்கள் (SPACs) ஏற்றம் பெற்றன மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள், பொருளாதார தூண்டுதல் மற்றும் ராக்கெட் வருவாய் வளர்ச்சி ஆகியவற்றால் குடிபோதையில் இருந்தனர்.

கடந்த மே மாதத்திற்குள், அவரது முதலீட்டாளர்கள் பலர் பின்வாங்கினர், இதனால் அவர் செயல்முறையை மீண்டும் தொடங்கும்படி கட்டாயப்படுத்தினார். பணத்தை திரட்டுவது “மிகவும் கவனத்தை சிதறடிக்கும்” மற்றும் ஏறக்குறைய ஏழு மாதங்கள் மற்றும் 100 முதலீட்டாளர் விளக்கக்காட்சிகளில் மூன்றில் இரண்டு பங்கு நேரத்தை எடுத்துக் கொண்டது.

2015 இல் பாஸ்டனை தளமாகக் கொண்ட ஸ்டார்ட்அப்பை இணைந்து நிறுவிய மற்றும் தரவு காப்பு விற்பனையாளர் கார்பனைட் உட்பட பல முயற்சிகளைத் தொடங்கிய நண்பர் கூறினார். “அந்த நேரத்தில் எல்லோரும் பயந்தார்கள். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் கொம்புகளை இழுத்துக்கொண்டிருந்தனர், SPAC சந்தை வீழ்ச்சியடைந்தது, தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கான மதிப்பீடுகள் சரிந்துகொண்டிருந்தன.”

சந்தை எப்போதுமே மீண்டும் எழும்புகிறது, ஆனால் தற்போதைய புயலை எதிர்கொள்வதற்கான அனுபவமோ மூலதனமோ நிறைய ஸ்டார்ட்அப் நிறுவனங்களுக்கு இல்லை என்று அவர் நினைக்கிறார் என்று நண்பர் கூறினார்.

“நிறுவனத்தை நாளுக்கு நாள் நடத்துவதற்கு என்னிடம் ஒரு நல்ல நிர்வாகக் குழு இல்லை என்றால், விஷயங்கள் சிதைந்திருக்கும்,” என்று நண்பர் எஸ்.வி.பி சரிவதற்கு முன் ஒரு பேட்டியில் கூறினார். “நாங்கள் சத்தமிட்டோம் என்று நான் நினைக்கிறேன், ஆனால் நான் இப்போது சந்தைக்குச் சென்று அதிக பணம் திரட்ட வேண்டியிருந்தால், அது மிகவும் கடினமாக இருக்கும் என்று நான் நினைக்கிறேன்.”

ஜனவரியில், டாம் லவ்ரோ, இன்ஸ்டிடியூஷனல் வென்ச்சர் பார்ட்னர்களுடன் முதலீட்டாளர், ஆரம்ப மற்றும் நடுநிலை நிறுவனங்களுக்கு “பெரும் அழிவு நிகழ்வை” கணித்து ட்விட்டரில் ஒரு நூலைப் பகிர்ந்துள்ளார். இது 2008 நிதி நெருக்கடியை “வினோதமானதாக” மாற்றும் என்றார்.

2021 இன் பிற்பகுதியில் தொடங்கி சந்தை திரும்பிய காலகட்டத்திற்கு லவ்ரோ மீண்டும் செவிசாய்த்துக் கொண்டிருந்தார். அந்த ஆண்டின் நவம்பரில் நாஸ்டாக் அதன் அனைத்து நேர உயர்வையும் எட்டியது. பணவீக்கம் அதிகரிக்கத் தொடங்கியது மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வை சமிக்ஞை செய்தது, பல விசிக்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ நிறுவனங்களுக்கு 18 முதல் 24 மாதங்கள் வரை எவ்வளவு பணம் தேவைப்படுகிறதோ, அவ்வளவு பணத்தை திரட்டுமாறு கூறினர்.

தொழில்நுட்ப உலகம் முழுவதும் பரவலாகப் பகிரப்பட்ட ஒரு ட்வீட்டில், 2023 மற்றும் 2024 ஆம் ஆண்டுகளில் ஸ்டார்ட்அப்களின் “வெள்ளம்” மூலதனத்தை திரட்ட முயற்சிக்கும், ஆனால் சிலருக்கு நிதி கிடைக்காது என்று லவ்ரோ எழுதினார்.

அடுத்த மாதம் நாஸ்டாக் உச்சத்திலிருந்து 18 மாதங்களைக் குறிக்கும், மேலும் முதலீட்டாளர்கள் மீண்டும் ஆபத்தில் இறங்கத் தயாராக இருக்கிறார்கள் என்பதற்கான சில அறிகுறிகள் உள்ளன. 2021 இன் பிற்பகுதியிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க துணிகர-ஆதரவு தொழில்நுட்ப IPO எதுவும் இல்லை, மேலும் எதுவும் அடிவானத்தில் இருப்பதாகத் தெரியவில்லை. இதற்கிடையில், ஸ்ட்ரைப், கிளார்னா மற்றும் இன்ஸ்டாகார்ட் போன்ற தாமதமான துணிகர ஆதரவு நிறுவனங்கள் தங்கள் மதிப்பீட்டை வியத்தகு முறையில் குறைத்து வருகின்றன.

துணிகர நிதியுதவி இல்லாத நிலையில், பணத்தை இழக்கும் தொடக்க நிறுவனங்கள் தங்கள் பண ஓடுபாதையை நீட்டிப்பதற்காக எரிப்பு விகிதங்களைக் குறைக்க வேண்டியிருந்தது. Layoffs.fyi என்ற இணையதளத்தின்படி, 2022 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து, சுமார் 1,500 தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் மொத்தம் 300,000 பேரை பணிநீக்கம் செய்துள்ளன.

க்ரூஸ் கன்சல்டிங் நூற்றுக்கணக்கான தொழில்நுட்ப தொடக்கங்களுக்கு கணக்கியல் மற்றும் பிற பின்-இறுதி சேவைகளை வழங்குகிறது. நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைந்த கிளையன்ட் தரவுகளின்படி, அது CNBC உடன் பகிர்ந்து கொண்டது, ஜனவரி 2022 இல் சராசரி ஸ்டார்ட்அப் 28 மாத ஓடுபாதையைக் கொண்டிருந்தது. இது இந்த ஆண்டு ஜனவரியில் 23 மாதங்களாகக் குறைந்துள்ளது, இது இன்னும் வரலாற்று ரீதியாக அதிகமாக உள்ளது. 2019 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், இது 20 மாதங்களுக்கும் குறைவாக இருந்தது.

கோஸ்டானோவா வென்ச்சர்ஸின் முதலீட்டாளரான மேடிசன் ஹாக்கின்சன், இந்த ஆண்டு இயல்பை விட அதிகமான நிறுவனங்கள் கீழ் செல்லும் என்றார்.

“சில ஆரம்ப நிலை தொடக்கங்களின் நம்பகத்தன்மையின் அடிப்படையில் இது நிச்சயமாக மிகவும் கனமான, மிகவும் மாறக்கூடிய ஆண்டாக இருக்கும்,” என்று அவர் CNBC இடம் கூறினார்.

ஹாக்கின்சன் தரவு அறிவியல் மற்றும் இயந்திர கற்றலில் நிபுணத்துவம் பெற்றவர். கடந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வைரலானது, ChatGPT எனப்படும் OpenAI இன் சாட்போட்டைச் சுற்றியிருக்கும் மிகைப்படுத்தலின் காரணமாக, ஸ்டார்ட்அப் லேண்டில் உள்ள சில ஹாட் ஸ்பாட்களில் இதுவும் ஒன்றாகும். இருப்பினும், ஒரு ஆர்வமுள்ள தொழில்முனைவோருக்கு சரியான நேரத்தில் சரியான இடத்தில் இருப்பது போதாது.

“விரைவான முடிவுகள் மற்றும் வேகமான இயக்கத்திற்கு” பதிலாக இந்த ஆண்டு துணிகர முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து “குறிப்பிடத்தக்க மற்றும் கடுமையான விடாமுயற்சியை” நிறுவனர்கள் எதிர்பார்க்க வேண்டும், ஹாக்கின்சன் கூறினார்.

உத்வேகமும் கடின உழைப்பும் இன்னும் இருக்கிறது, என்றார். ஹாக்கின்சன் இந்த மாத தொடக்கத்தில் நியூயார்க்கில் செயற்கை நுண்ணறிவு நிறுவனங்களுக்கான 40 நிறுவனர்களுடன் டெமோ நிகழ்வை நடத்தினார். தொழில்துறை முழுவதும் இருள் சூழ்ந்திருந்த நிலையில் அவர்களின் மெருகூட்டப்பட்ட விளக்கக்காட்சிகள் மற்றும் நேர்மறை ஆற்றலால் தான் “அதிர்ச்சியடைந்தேன்” என்று அவர் கூறினார்.

“அவர்களில் பெரும்பாலோர் இரவு 11 மணி வரை தங்கியிருந்தனர்,” என்று அவர் கூறினார். “நிகழ்வு 8 மணிக்கு முடிவடைய வேண்டும்.”

ஆனால் தொடக்கப் பொருளாதாரத்தின் பல பகுதிகளில், நிறுவனத் தலைவர்கள் அழுத்தத்தை உணர்கிறார்கள்.

போல்ஸ்டரின் CEO Matt Blumberg, நிறுவனர்கள் இயல்பிலேயே நம்பிக்கையுடன் இருப்பதாக கூறினார். அவர் 2020 ஆம் ஆண்டில் தொற்றுநோயின் உச்சத்தில் போல்ஸ்டரை உருவாக்கி, தொடக்க நிறுவனங்களுக்கு நிர்வாகிகள், குழு உறுப்பினர்கள் மற்றும் ஆலோசகர்களை பணியமர்த்த உதவினார், மேலும் இப்போது ஆயிரக்கணக்கான நிறுவனங்களுடன் இணைந்து துணிகர முதலீட்டையும் செய்கிறார்.

SVB தோல்விக்கு முன்பே, நிதியுதவி மற்றும் VC-மானிய வளர்ச்சியின் நீட்டிக்கப்பட்ட வளர்ச்சியின் தொடர்ச்சியான சாதனை-சிதறல் ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, ஸ்டார்ட்அப்களுக்கான சந்தை எவ்வளவு கடினமாகிவிட்டது என்பதை அவர் கண்டார்.

“நான் நிறைய நிறுவனர்களுக்கு பயிற்சியளித்து, வழிகாட்டியாக இருக்கிறேன், அது போன்ற குழு தான், அவர்கள் இரவில் தூங்க முடியாது” என்று ப்ளம்பெர்க் ஒரு பேட்டியில் கூறினார். “அவர்கள் உடல் எடையை அதிகரிக்கிறார்கள், அவர்கள் ஜிம்மிற்குச் செல்வதில்லை, ஏனென்றால் அவர்கள் மன அழுத்தத்தால் அல்லது எல்லா நேரத்திலும் வேலை செய்கிறார்கள்.”

வி.சி.க்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ நிறுவனங்களை பழகிக் கொள்ளச் சொல்கிறார்கள்.

பில் குர்லி, நீண்ட கால பெஞ்ச்மார்க் பார்ட்னர் ஆதரித்தார் உபெர், ஜில்லோ மற்றும் தையல் சரி2022க்கு முந்தைய சந்தை மீண்டும் வரவில்லை என்று ப்ளூம்பெர்க்கின் எமிலி சாங்கிடம் கடந்த வாரம் கூறினார்.

“இந்த சூழலில், எனது அறிவுரை மிகவும் எளிமையானது, அதாவது – கடந்த மூன்று அல்லது நான்கு ஆண்டுகளாக நாங்கள் வாழ்ந்த விஷயம், அது கற்பனை” என்று குர்லி கூறினார். “இது சாதாரணமானது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள்.”

லாரல் டெய்லருக்கு சமீபத்தில் புதிய இயல்பான ஒரு க்ராஷ் கோர்ஸ் கிடைத்தது. அவரது ஸ்டார்ட்அப், Candidly, SVB முதல் பக்க செய்தியாக மாறுவதற்கு சில நாட்களுக்கு முன்பு, இந்த மாத தொடக்கத்தில் $20.5 மில்லியன் நிதியுதவியை அறிவித்தது. Candidly’s தொழில்நுட்பம் நுகர்வோர் மாணவர் கடன் போன்ற கல்வி தொடர்பான செலவுகளை சமாளிக்க உதவுகிறது.

டெய்லர், நிதி திரட்டும் செயல்முறை தனக்கு ஆறு மாதங்கள் எடுத்ததாகவும், யூனிட் எகனாமிக்ஸ், பிசினஸ் அடிப்படைகள், ஒழுக்கம் மற்றும் லாபத்திற்கான பாதை பற்றி முதலீட்டாளர்களுடன் பல உரையாடல்களை உள்ளடக்கியதாகவும் கூறினார்.

ஒரு பெண் நிறுவனராக, டெய்லர் தனது ஆண் சகாக்களைக் காட்டிலும் அதிக ஆய்வுகளைச் சமாளிக்க வேண்டும் என்று கூறினார், சிலிக்கான் பள்ளத்தாக்கின் வளர்ச்சியின் அனைத்து செலவிலும் மந்திரத்தை பல ஆண்டுகளாக அனுபவித்து வந்தார். கேண்டிட்லியை ஆரம்பித்து ஏறக்குறைய ஏழு ஆண்டுகளில் அவர் அனுபவித்ததை அவரது நெட்வொர்க்கில் உள்ள பலர் இப்போது பார்க்கிறார்கள்.

“என்னுடைய ஆண் நண்பர் ஒருவர் சிரித்துக்கொண்டே, ‘ஓ, இல்லை, எல்லோரும் ஒரு பெண் நிறுவனர் போல நடத்தப்படுகிறார்கள்,” என்று அவர் கூறினார்.

பார்க்க: பண நெருக்கடி அதிக M&A மற்றும் விரைவான தொழில்நுட்ப IPO களுக்கு வழிவகுக்கும்